Miliardy w cieniu Claude’a. Czy Anthropic zmierza po wycenę rzędu biliona dolarów?
Finansowy skok i pogoń za liderem
W wyścigu zbrojeń generatywnej sztucznej inteligencji nastąpiło istotne przetasowanie. Jak wynika z doniesień serwisu The Information, Anthropic odnotował bezprecedensowy wzrost przychodów, przekraczając w tym miesiącu barierę 30 miliardów dolarów w skali roku. To ponad trzykrotny skok względem końcówki ubiegłego roku, co stawia firmę – przynajmniej w niektórych wskaźnikach – w pozycji bezpośredniego konkurenta OpenAI.
Głównymi motorami napędowymi tego sukcesu są narzędzia Claude Code oraz Cowork, a także rosnąca sprzedaż tokenów generowanych przez zaawansowane modele rozumujące. Kluczowy jest jednak fakt, że za wzrostem skali poszła radykalna efektywność operacyjna. Jeszcze w 2024 roku marża brutto spółki wynosiła dramatyczne -94 procent; obecnie wskaźnik ten odbił do poziomu +40 procent. Przy wzroście rocznych przychodów z niecałego miliarda do poziomu 9 miliardów dolarów, Anthropic zyskał potężną kartę przetargową w rozmowach z sektorem venture capital.
Inwestorski optymizm i granica biliona dolarów
Poprawa fundamentów finansowych pozwoliła firmie dyktować twarde warunki podczas rundy finansowania we wrześniu 2025 roku. Choć CFO Krishna Rao oraz jego zespół deklarują, że obecnie nie planują pozyskiwania kolejnego kapitału – przynajmniej do czasu majowego posiedzenia zarządu – rynek reaguje z ogromnym entuzjazmem. Do firmy miały już spłynąć nieformalne propozycje opiewające na wycenę rzędu 800 miliardów dolarów.
W kuluarach coraz śmielej mówi się o przekroczeniu psychologicznej bariery jednego biliona dolarów. Choć liczby te mogą wydawać się abstrakcyjne, odzwierciedlają one przekonanie inwestorów o trwałej zmianie modelu biznesowego AI – z kosztownych eksperymentów w stronę wysoce dochodowych narzędzi profesjonalnych. Należy jednak zachować pewien krytycyzm: bezpośrednie zestawianie wyników Anthropic z OpenAI jest utrudnione przez brak pełnej transparentności obu podmiotów i różnice w raportowaniu danych (annualized revenue). Niemniej jednak, dynamika, z jaką Anthropic zasypuje dystans do rynkowych gigantów, jest sygnałem, że dominacja ekosystemu Sama Altmana nie jest dana raz na zawsze.
