Hossa Nvidii: czy rynek chipów AI jest na progu „złotej fali”?

Nvidia (NVDA) ponownie odnotowała wzrost na giełdzie, osiągając nowy rekord wartości. Tym samym podsyca to dyskusje na temat przyszłości rynku chipów AI, której potencjał rynkowy budzi skrajne prognozy. Analityk Loop Capital, Ananda Baruah, podniósł cenę docelową akcji Nvidii do 250 dolarów, co w jego ocenie oznacza, że kapitalizacja rynkowa producenta chipów AI może wzrosnąć do 6 bilionów dolarów. Baruah przewiduje, że do 2028 roku rynek chipów AI osiągnie wartość 2 bilionów dolarów.

Baruah sugeruje, że stoimy u progu „złotej fali” w adopcji generatywnej sztucznej inteligencji, w której Nvidia zajmuje czołową pozycję. Wzrost popytu na chipy AI wynikać ma z ekspansji rządowych inwestycji, znaczących zobowiązań ze strony największych firm technologicznych (tzw. „hiperskalarów”) oraz dostępności najnowszych chipów AI Nvidii z serii Blackwell. Analityk podkreśla dominującą pozycję Nvidii, która jego zdaniem, nadal posiada niemal monopol na kluczowe technologie w tym sektorze, co przekłada się na siłę cenową i wysoką marżowość.

Prognozy innych analityków są bardziej stonowane, choć nadal optymistyczne. Vivek Arya z Bank of America przewiduje, że do 2030 roku popyt na chipy AI osiągnie 650 miliardów dolarów, w porównaniu do 201 miliardów dolarów w 2025 roku. Arya uznaje Nvidię za kluczowego beneficjenta tego trendu, podkreślając jej znaczną przewagę nad nowymi graczami na rynku.

Dodatkowym sygnałem wzmacniającym pozycję Nvidii są wyniki finansowe firmy Micron (MU) dostarczającej pamięci dla procesorów graficznych Nvidii do centrów danych. Micron przekroczył oczekiwania Wall Street w swoim kwartalnym raporcie, wskazując na rosnącą siłę w segmencie AI, napędzaną dynamicznym rozwojem centrów danych dedykowanych sztucznej inteligencji.

Mimo optymistycznych prognoz, nie brakuje sceptycyzmu wśród inwestorów. Podnoszone są obawy dotyczące dalszego tempa inwestycji w AI przez największe firmy technologiczne, które wciąż poszukują efektywnych modeli monetyzacji tej technologii. Przykładem był styczeń, kiedy to pojawiły się doniesienia o nowym, konkurencyjnym i efektywnym kosztowo modelu AI chińskiej firmy DeepSeek, co wywołało chwilowy spadek wartości akcji Nvidii. Wcześniej, w styczniu, Nvidia osiągnęła rekordową wartość 149,43 dolara za akcję.

W minionych miesiącach akcje Nvidii borykały się z trudnościami, częściowo z powodu pojawienia się DeepSeek, ale również w wyniku wojny handlowej prowadzonej przez administrację prezydenta Trumpa, co doprowadziło do zakazu sprzedaży chipów firmy do Chin. Od tego czasu, akcje zyskały na wartości dzięki ogłoszeniu nowych umów handlowych na Bliskim Wschodzie oraz publikacji wyników finansowych za pierwszy kwartał. Te ostatnie przekroczyły oczekiwania Wall Street, potwierdzając zdolność Nvidii do prosperowania, nawet mimo ograniczeń eksportowych do Chin.