Górnicy kryptowalut celują w AI: Miliardowe kontrakty to przyszłość branży

Zmieniający się krajobraz w świecie kryptowalut, zwłaszcza w obliczu ostatniego halvingu Bitcoina, który zredukował nagrody za blok o połowę, zmusza firmy wydobywcze do strategicznej rewizji swoich modeli biznesowych. Rosnące koszty energii, konserwacji sprzętu oraz zaostrzenie konkurencji sprawiły, że tradycyjne wydobycie Bitcoina stało się znacznie mniej dochodowe. W odpowiedzi na te wyzwania, wielu górników kieruje swoje zasoby w stronę dynamicznie rozwijającego się rynku sztucznej inteligencji.

Niestabilność kryptowalut a stabilność AI

Chociaż infrastruktura do wydobycia Bitcoina opiera się na wyspecjalizowanych układach ASIC, firmy górnicze dysponują unikalnymi atutami: energochłonnymi centrami danych i rozwiniętą infrastrukturą energetyczną. W obliczu gwałtownego wzrostu zapotrzebowania na moc obliczeniową dla AI – od trenowania dużych modeli językowych po zasilanie systemów autonomicznych – górnicy dostrzegają w tym szansę. Reprofilują lub modernizują swoje obiekty, wyposażając je w potężne karty graficzne (GPU), by wspierać obciążenia związane z trenowaniem i wnioskowaniem AI.

Ta dywersyfikacja pozwala nie tylko na zmniejszenie zależności od zmiennych przychodów z Bitcoina, lecz także na generowanie stałych, niezwiązanych z kryptowalutami strumieni dochodów. Warto podkreślić, że zarówno wydobycie Bitcoina, jak i intensywne obliczenia AI charakteryzują się ogromnym zapotrzebowaniem na energię. Planując swoje operacje z myślą o obu dziedzinach, firmy mogą wynajmować nadwyżki mocy obliczeniowej firmom AI, zwłaszcza w okresach spadków na rynku kryptowalut, przekształcając w ten sposób niewykorzystaną energię w stabilny przypływ gotówki.

Od bankructwa do rynkowego lidera: Przypadek Core Scientific

Jednym z najbardziej dobitnych przykładów tej transformacji jest historia Core Scientific. Firma, która pod koniec 2022 roku złożyła wniosek o bankructwo na podstawie Rozdziału 11, borykając się z niskimi cenami Bitcoina i wysokim zadłużeniem, zrestrukturyzowała się i w 2024 roku powróciła na giełdę Nasdaq. Przełom nastąpił w czerwcu 2024 roku, kiedy Core Scientific podpisało dwunastoletnią umowę o wartości 3,5 miliarda dolarów z CoreWeave, firmą zajmującą się chmurą obliczeniową AI. Umowa ta pozwoliła Core Scientific na wykorzystanie części swojej infrastruktury do obsługi zaawansowanych potrzeb obliczeniowych CoreWeave, skutecznie odchodząc od wyłącznego wydobycia Bitcoina na rzecz świadczenia usług AI.

Pomimo spadku przychodów w pierwszym kwartale 2025 roku (do 79,5 miliona dolarów ze 179,3 miliona dolarów rok wcześniej), strategia AI znacznie zwiększyła zaufanie inwestorów. Cena akcji Core Scientific wzrosła po ogłoszeniu umowy z CoreWeave, odzwierciedlając rynkowe poparcie dla nowego kierunku firmy. Co więcej, w połowie 2025 roku CoreWeave wznowiło rozmowy w sprawie przejęcia Core Scientific, po nieudanej ofercie zakupu za miliard dolarów z poprzedniego roku. To odnowione zainteresowanie podkreśla, jak koncentracja na AI zamortyzowała wpływ halvingu Bitcoina i uplasowała firmę jako kluczowego gracza w rozwijającej się branży obliczeń AI.

Modele hybrydowe: Synergia wydobycia i AI

Inne firmy, takie jak Hut 8, Hive i Iren, również z powodzeniem integrują AI jako dodatkowe źródło dochodów, jednocześnie kontynuując wydobycie Bitcoina. Hut 8, choć nadal traktuje wydobycie Bitcoina priorytetowo, zawarł pięcioletni kontrakt z ustalonymi płatnościami i komponentem podziału przychodów. We wrześniu 2024 roku firma uruchomiła Highrise AI, spółkę zależną oferującą GPU-as-a-Service, wykorzystując ponad 1000 chipów Nvidia H100, specjalistycznego sprzętu do trenowania zaawansowanych modeli AI. Pomimo spadku wydobytego BTC w pierwszym kwartale 2025 roku (ze względu na halving), Hut 8 pozostaje zaangażowany w wydobycie kryptowalut, posiadając znaczną rezerwę 10 273 BTC.

Hive, wcześniej znana jako Hive Blockchain, w połowie 2023 roku zmieniła nazwę, aby odzwierciedlić swoje szersze ambicje w dziedzinie wysokowydajnych obliczeń. Firma zainwestowała 30 milionów dolarów w klastry GPU oparte na technologii Nvidia, co zaowocowało potrojeniami przychodów z AI i HPC do 10,1 miliona dolarów w roku finansowym 2025. Hive stawia sobie ambitny cel osiągnięcia 100 milionów dolarów przychodów z AI do 2026 roku. Australijska firma Iren, która rozpoczęła swoją przygodę z AI z zaledwie 248 procesorami graficznymi, w połowie 2025 roku zwiększyła ich liczbę do ponad 4300 jednostek. Jej model hybrydowy już przynosi efekty, generując 3,6 miliona dolarów z usług chmurowych AI, przy jednoczesnym wydobyciu 1514 BTC w trzecim kwartale roku finansowego 2025. Niemniej jednak, Iren stoi w obliczu pozwu zbiorowego z października 2024 roku, co rzuca cień na jej ambitne plany rozbudowy.

Perspektywiczne plany i strategiczne wyzwania

Niektóre firmy, takie jak Riot Platforms i MARA Holdings, dopiero budują fundamenty pod przyszłe możliwości w dziedzinie AI, jednocześnie utrzymując silne skupienie na wydobyciu Bitcoina. Riot Platforms bada potencjał przekształcenia 600 megawatów w swojej placówce w Corsicanie (Teksas) w infrastrukturę wysokowydajnych obliczeń. Mimo braku znaczących kontraktów AI, jej obiekt o powierzchni 355 akrów ma potencjał do obsługi do 1 gigawata mocy obliczeniowej. MARA, z największym zasobem Bitcoina wśród spółek wydobywczych (50 000 BTC), koncentruje swoją strategię AI na przetwarzaniu brzegowym, w tym na opracowaniu systemu chłodzenia zanurzeniowego MARA 2PIC700. Pomimo przygotowanej infrastruktury, działania AI MARA nie zaowocowały jeszcze znaczącymi kontraktami czy stałymi przychodami, pozostając strategią perspektywiczną.

Warto również odnotować odmienny kierunek, jaki obrała firma Canaan, która w lipcu 2025 roku zamknęła swój dział chipów AI, cofając się z sektora wysokowydajnych obliczeń. Ta decyzja odzwierciedla ponowne skupienie się na podstawowej ekspertyzie: projektowaniu układów ASIC do wydobycia Bitcoina, co stanowi unikalne podejście w obliczu ogólnego trendu.

Ryzyko i wyzwania integracji AI

Przejście górników Bitcoina w stronę AI, choć pełne możliwości, niesie ze sobą również znaczące ryzyka. Firmy muszą zmierzyć się z wysokimi kosztami infrastruktury, niepewnością co do stabilności klientów AI (zwłaszcza startupów), koniecznością zapewnienia niezawodnego zasilania dla energochłonnych operacji AI oraz wyzwaniami związanymi z zarządzaniem termicznym i chłodzeniem potężnych chipów, takich jak Nvidia H100. Dodatkowo, firmy muszą sprostać złożonym regulacjom dotyczącym prywatności danych, własności intelektualnej oraz zużycia energii i emisji. Wzrost konkurencji na rynku kolokacji AI może również prowadzić do spadku cen, a rozszerzenie działalności w obszarze AI przy jednoczesnym utrzymaniu operacji wydobywczych może nadmiernie obciążyć zasoby finansowe i zarządcze.

Podsumowując, branża wydobycia Bitcoina przechodzi znaczącą transformację, a dywersyfikacja w kierunku sztucznej inteligencji staje się kluczową strategią przetrwania i rozwoju. Choć droga ta jest pełna wyzwań, potencjalne korzyści w postaci stabilnych i lukratywnych strumieni dochodów są na tyle kuszące, że wielu górników decyduje się na odważne inwestycje w przyszłość napędzaną przez AI.