Zmiana warty w Sequoia Capital. Fundusz inwestuje w Anthropic przy wycenie 350 mld dolarów

Jeszcze do niedawna inwestowanie w bezpośrednich konkurentów w ramach portfela jednego funduszu Venture Capital uchodziło za biznesowe faux pas. Jednak w obliczu bezprecedensowej skali kapitału płynącego do sektora sztucznej inteligencji, stare zasady Doliny Krzemowej przestają obowiązywać. Jak donosi „Financial Times”, Sequoia Capital po raz pierwszy zdecydowała się na inwestycję w Anthropic, twórcę modelu Claude. Decyzja ta zapada w momencie, gdy wycena startupu szybuje do poziomu 350 miliardów dolarów.

Koniec ery ostrożności

Ruch ten jest bezpośrednim skutkiem przetasowań na szczycie władzy w Sequoia Capital. W listopadzie ubiegłego roku ze stanowiskiem pożegnał się Roelof Botha, który był zwolennikiem bardziej konserwatywnego podejścia. Botha przestrzegał przed nadmierną koncentracją kapitału w zaledwie kilku gigantycznych startupach i konsekwentnie unikał wchodzenia w Anthropic. Jego następcy, Pat Grady i Alfred Lin, nie mają takich oporów.

Nowe kierownictwo zdaje się akceptować nową rzeczywistość rynkową: przy obecnej skali zapotrzebowania na kapitał tradycyjne reguły gry ulegają zatarciu. Runda finansowania, o której mowa, jest tak duża, że według źródeł zbliżonych do funduszu, przypomina bardziej inwestycję typu equity na rynku publicznym niż klasyczny zakład VC. Jest to o tyle istotne, że Sequoia posiada już w swoim portfolio udziały w OpenAI oraz xAI Elona Muska. Dodanie do tego zestawu trzeciego głównego gracza na rynku dużych modeli językowych (LLM) to jasny sygnał, że fundusz chce mieć ekspozycję na cały sektor, niezależnie od tego, który model ostatecznie zdominuje rynek.

Miliardy na stole i widmo IPO

Liczby towarzyszące tej transakcji są wręcz astronomiczne. Anthropic celuje w pozyskanie łącznie 25 miliardów dolarów. Rundzie przewodzą singapurski fundusz majątkowy GIC oraz amerykański inwestor Coatue – każdy z nich wykłada po 1,5 miliarda dolarów. Jeszcze większe zaangażowanie deklarują giganci technologiczni: Microsoft i Nvidia planują wspólnie zainwestować do 15 miliardów dolarów. Oczekuje się, że pozostałe 10 miliardów dorzucą inne fundusze VC i inwestorzy prywatni.

Skalę dynamiki wzrostu najlepiej obrazuje wycena samej spółki. Jeszcze cztery miesiące temu Anthropic wyceniano na 170 miliardów dolarów. Dziś mowa o kwocie 350 miliardów. Tak gwałtowny skok wartości, wsparty raportowanymi przychodami na poziomie 10 miliardów dolarów, to prosta droga na giełdę. Według doniesień spółka zatrudniła już prestiżową kancelarię Wilson Sonsini do prac przygotowawczych i prowadzi wstępne rozmowy z bankami w sprawie debiutu giełdowego, który mógłby nastąpić jeszcze w tym roku. Szykuje się zatem wyścig o miano największego technicznego IPO w historii, w którym Anthropic stanie w szranki z planującymi podobne ruchy SpaceX i OpenAI.