Lightspeed z rekordowym funduszem 9 mld dolarów. Rynek VC dzieli się na dwa światy

Lightspeed Venture Partners, jeden z weteranów Doliny Krzemowej, ogłosił pozyskanie 9 miliardów dolarów nowego kapitału. To największa zbiórka w 25-letniej historii firmy i wyraźny sygnał, w jakim kierunku zmierza rynek venture capital – w stronę konsolidacji i inwestycji w najbardziej kapitałochłonne projekty związane ze sztuczną inteligencją.

Pęknięcie bańki inwestycyjnej z 2021 roku przyniosło bolesną weryfikację. Wiele funduszy VC nie dostarczyło obiecanych zysków, co skłoniło inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne czy państwowe fundusze majątkowe, do zmiany strategii. Zamiast rozpraszać ryzyko, wolą oni teraz lokować kapitał w grupie sprawdzonych graczy z udokumentowanymi sukcesami. Na tej fali płynie nie tylko Lightspeed. Wcześniej w tym roku Andreessen Horowitz zamknął fundusze o łącznej wartości 7,2 mld dolarów, a General Catalyst zebrał 8 mld dolarów.

Nowe środki pozwolą Lightspeed umocnić pozycję jednego z kluczowych inwestorów w sektorze AI. Firma ma już w portfolio 165 spółek określanych jako „AI-native”, w tym takie tuzy jak Anthropic, xAI, Mistral czy Databricks. Potężny kapitał jest w tej grze niezbędny – rozwój zaawansowanych modeli językowych pochłania astronomiczne kwoty. Lightspeed już udowodnił, że nie boi się wielkich zakładów, według doniesień wykładając miliard dolarów podczas jednej z rund finansowania Anthropic.

Skuteczność strategii firmy potwierdzają niedawne debiuty giełdowe spółek takich jak Rubrik, Netskope czy Navan, w które Lightspeed zainwestował na wczesnym etapie. Nowo zebrany kapitał został rozdzielony na sześć funduszy, z czego największy, Opportunity Fund o wartości 3,3 mld dolarów, przeznaczony jest na kolejne inwestycje w najszybciej rosnące firmy z portfela.

Podczas gdy giganci gromadzą rekordowe fundusze, mniejsze i młodsze firmy VC przeżywają kryzys. Dane z serwisu PitchBook nie pozostawiają złudzeń: rok 2025 może być najgorszym od dekady pod względem liczby zamkniętych funduszy venture capital. Rynek wyraźnie się polaryzuje. Kapitałochłonność rewolucji AI sprawia, że pieniądze płyną tam, gdzie są już pieniądze, tworząc zamknięty krąg, do którego coraz trudniej jest wejść nowym graczom.